CPI i PKB w scenariuszach przedłużenia i wycofania działań osłonowych z projekcji NBP
Poniżej wybrane zmienne w scenariuszach przedłużenia i całkowitego wycofania działań osłonowych, przy stałych stopach NBP, z najnowszego raportu o inflacji NBP.
| 2024 | 2025 | 2026 | ||
| PKB | Scenariusz przedłużenia działań osłonowych | 3,5 | 4,2 | 3,3 |
| Scenariusz wycofania działań osłonowych | 3,2 | 3,6 | 3,2 | |
| Inflacja | Scenariusz przedłużenia działań osłonowych | 3 | 3,4 | 2,9 |
| Scenariusz wycofania działań osłonowych | 5,7 | 3,5 | 2,7 | |
| Inflacja bazowa | Scenariusz przedłużenia działań osłonowych | 4,7 | 4,5 | 4,1 |
| Scenariusz wycofania działań osłonowych | 4,7 | 4,5 | 3,8 | |
| Inflacja cen energii | Scenariusz przedłużenia działań osłonowych | -1,2 | 0,2 | -0,3 |
| Scenariusz wycofania działań osłonowych | 10,5 | -0,9 | -0,3 | |
| Inflacja cen żywności | Scenariusz przedłużenia działań osłonowych | 2,4 | 3,5 | 2,7 |
| Scenariusz wycofania działań osłonowych | 4,7 | 4 | 2,4 |
W związku z pojawiającymi się różnymi propozycjami rządowymi NBP przedstawił skutki skrajnego scenariusza, czyli całkowitego wycofania działań osłonowych obniżających ceny energii i żywności zgodnie z obowiązującym obecnie stanem prawnym. Sama projekcja została przygotowana w scenariuszu przedłużenia wszystkich tarcz.
W scenariuszu kontrfaktycznym przyjęto, że od kwietnia br. stawka VAT 5 proc. na podstawowe produkty żywnościowe zostanie przywrócona, a ceny energii elektrycznej i gazu dla gospodarstw domowych – od III kw. br. wzrosną do poziomu taryf URE na br.
"Przy tych założeniach, na przełomie 2024 i 2025 r. nastąpi silny wzrost inflacji CPI względem scenariusza centralnego projekcji. Dynamika cen energii może przejściowo przekroczyć 20 proc. r/r, a ceny żywności wzrosną w IV kw. br. o 6 proc. rdr. Całkowite wycofanie działań osłonowych obniżających ceny energii i żywności spowoduje zatem, że siła nabywcza gospodarstw domowych ulegnie osłabieniu względem scenariusza centralnego, co będzie obniżało dynamikę PKB w horyzoncie projekcji" - napisano.
W konsekwencji luka popytowa do końca 2026 r. pozostanie na ujemnym poziomie. Jednocześnie tempo wzrostu nominalnych wynagrodzeń ukształtuje się na wyższym poziomie, co będzie wynikało z chęci zrekompensowania pracownikom szybszego wzrostu cen wyższymi płacami" - dodano.
Po przejściowym silnym wzroście cen żywności i energii, niższa presja popytowa będzie wzmacniać proces dezinflacji w polskiej gospodarce, prowadząc do obniżenia ścieżki inflacji bazowej i cen żywności w 2026 r. poniżej ścieżki ze scenariusza centralnego projekcji. Z drugiej strony, wyższa niż w scenariuszu centralnym dynamika jednostkowych kosztów pracy ogranicza wpływ niższej presji popytowej na ceny, ograniczając skalę korekty inflacji CPI w 2026 r.
Projekcja inflacji i PKB została sporządzona z uwzględnieniem danych dostępnych do 15 lutego. (PAP Biznes)
tus/ asa/