DZIEŃ NA FX/FI: Dla złotego kluczowe aspekty techniczne i wpływ rynków bazowych

W tym tygodniu dla notowań złotego kluczowe będą aspekty techniczne i wpływ rynków bazowych. Mimo, że EUR/PLN pozostaje w krótkoterminowym trendzie spadkowym, to możliwy jest ruch korekcyjny - ocenia ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz. Przestrzeń do dalszej wyprzedaży skarbowych papierów wartościowych pozostaje ograniczona.

"Mimo, iż kurs EUR/PLN pozostaje w krótkoterminowym trendzie spadkowym, to fakt, iż w ubiegłym tygodniu osiągnięte zostało jego dolnego ograniczenie (4,28) otwiera przestrzeń do ruchu korekcyjnego. W naszej ocenie, nie jest ona znacząca i wygasa w okolicy 4,3285. Uważamy zatem, iż o ile pierwsza połowa tygodnia zdominowana zostanie przez opisywane czynniki techniczne (ruch korekcyjny), tak w drugiej połowie liczyć się będzie przede wszystkim narracja zakończonego posiedzenia Fed (środa) uzupełniona o wstępne odczyty indeksów PMI w największych gospodarkach (czwartek)" - napisał w raporcie Sutowicz.

"Oznacza to, iż dość rozbudowany zestaw danych krajowych w połączeniu z przetaczającymi się wypowiedziami członków Rady Polityki Pieniężnej pozostaną neutralne dla polskich aktywów. Dominować będą aspekty techniczne i wpływ rynków bazowych" - dodał.

Ekonomista prognozuje, że podczas środowego posiedzenia Fed utrzyma ostrożne podejście do kwestii cięć stóp procentowych w tym roku i podtrzyma gotowość do łagodzenia monetarnego w 2024 roku w wymiarze 75 pb. Możliwe jest też bardziej jastrzębie nastawienie.

"Efektem będzie niewielka presja na mocniejszego dolara, a tym samym na słabsze waluty rynków wschodzących. Wspomniany poziom 4,3285 będzie zatem pod sporą presją w tym tygodniu" - prognozuje Sutowicz.

Millennium prognozuje, że w tym tygodniu notowania USD/PLN kierować się mogą w stronę poziomu 4,00.

"Oczekiwane niewielkie osłabienie złotego mające swoje umocowanie po części w silniejszym dolarze zadecyduje o wzrostowym charakterze zmian kursu USD/PLN w tym tygodniu. Naszym zdaniem, notowania kierować się mogą nawet w stronę bariery psychologicznej tj. poziomu 4,00. Kluczowe dla rozwoju wydarzeń będzie stanowisko Fed po marcowym posiedzeniu i wykres dot plot" - napisał w raporcie Sutowicz.

RYNEK DŁUGU

"Wycena krajowych obligacji pozostaje pod presją sprzedających (spadek cen=wzrost rentowności). Jest to efekt przede wszystkim przetasowań rynków bazowych obligacji i chęci kopiowania przez polskie obligacje ruchów Bunda, czy amerykańskiego Treasuries. Wpływu na wycenę krajowych obligacji nie mają obecnie czynniki krajowe. Dobrym przykładem były ubiegłotygodniowe dane inflacyjne, czy dzisiejsze wypowiedzi przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej. Kluczem pozostają wydarzenia globalne, w tym posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej nadające ton rynkom bazowym a pośrednio i polskiemu długowi" - wskazał w raporcie Mateusz Sutowicz.

"Uważamy jednak, iż przestrzeń do dalszej wyprzedaży skarbowych papierów wartościowych pozostaje ograniczona. Decyduje o tym nadpłynność sektora bankowego, która dodatkowo zostanie w kwietniu pogłębiona wykupem serii PS0424. Na to nakłada się także stopniowe ograniczanie podaży obligacji ze strony Ministerstwa Finansów z uwagi na postępujące finansowanie potrzeb pożyczkowych na 2024 rok" - dodał.

(PAP Biznes)

pat/ asa/