DZIEŃ NA FX/FI: Ryzykiem dla PLN korekta na rynkach akcyjnych; rentowności SPW rosną

Polska waluta zyskała na wartości w ślad za osłabiającym się dolarem. Rentowności SPW kolejny raz wzrosły. Zdaniem ekonomistów, na rynkach akcyjnych w Stanach Zjednoczonych i Europie bardzo prawdopodobna jest korekta, która mogłaby przyczynić się do osłabienia PLN. Jak oceniają, tendencja wzrostu rentowności polskich obligacji może się przedłużać.

W poniedziałek złoty umocnił się wobec euro do ok. 4,312.

"Po decyzji Fed z ubiegłego tygodnia dolar stracił na wartości, ale już w czwartek i w piątek nadrobił to z nawiązką, co spowodowało, że kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Dzisiaj widzimy małe odreagowanie. Przekłada się to na nieco silniejszego złotego" - powiedział PAP Biznes Łukasz Zembik, dyrektor departamentu analiz DM TMS Brokers.

Jego zdaniem, ważnym poziomem oporu dla kursu EUR/PLN jest 4,32.

Jak ocenia Łukasz Zembik, w krótkim terminie złotego mogłaby osłabić ewentualna korekta na największych rynkach akcyjnych.

"Jeśli nastanie większa korekta na rynkach akcyjnych, czy to w Stanach Zjednoczonych, czy w Europie, byłoby to negatywnym czynnikiem dla złotego. W takich warunkach, większej awersji do ryzyka, nasza waluta może tracić na wartości" - powiedział.

"Taka korekta na rynkach akcji jest nieuchronna, bo dynamika wzrostów na głównych indeksach giełdowych, która trwa od pewnego czasu, jest w dłuższym terminie nie do utrzymania" - dodał.

Jego zdaniem, w perspektywie długoterminowej, polska waluta pozostaje silna.

"Złoty jest wspieramy dobrymi danymi makro, dobrymi fundamentami polskiej gospodarki i restrykcyjną polityką RPP, która od kilku miesięcy przyjmuje postawę wyczekiwania i utrzymywania stóp procentowych na podwyższonym poziomie" - powiedział.

RYNEK DŁUGU

Jak ocenił Łukasz Zembik, rentowności polskich obligacji skarbowych są w lekkiej tendencji wzrostowej.

"Polskie obligacje, od ustanowienia dołka na początku roku, podążają w konsolidacji z lekką tendencją wzrostową. Taka lekko wzrostowa tendencja może się utrzymać, bo rynek wycenia wciąż restrykcyjne nastawienie RPP co do luzowania polityki pieniężnej. Taką tendencję wzrostu rentowności widać też od początku roku na papierach amerykańskich" - powiedział.

"W przypadku Polski, rentowności mogą być jeszcze trochę podbite i wzrost może się przedłużyć, ponieważ prawdopodobnie jeszcze jakiś czas utrzyma się dywergencja w politykach monetarnych naszego banku centralnego oraz Fed i EBC. W tym momencie rynek zakłada, że Rezerwa Federalna i Europejski Bank Centralny rozpoczną luzowanie polityki monetarnej w czerwcu, natomiast w Polsce prawdopodobne jest, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie do końca roku" - dodał.

Jego zdaniem w tym tygodniu w Polsce w centrum uwagi będzie odczyt inflacji CPI za marzec. Dane zostaną opublikowane w piątek 29 marca.

"Prawdopodobnie zobaczymy niższą wartość niż w lutym, być może inflacja uplasuje się w okolicach celu. W kolejnych miesiącach możemy jednak otrzymać wyższe wartości inflacji, w okolicach 5-6 proc." - powiedział.

W poniedziałek po południu kurs EUR/PLN spada o 0,44 proc. do 4,3072. USD/PLN idzie w dół o 0,54 proc. do 3,9757. EUR/USD zwyżkuje o 0,24 proc. do 1,0834.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich obligacji 10-letnich rośnie o 1 pb, a niemieckich nie zmienia się.

(PAP Biznes)

pam/ gor/