DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN nieznacznie poniżej 4,30; rentowności SPW rosną

Polska waluta nieznacznie osłabiła się wobec euro, jednak kurs EUR/PLN nadal znajduje się poniżej poziomu 4,30. Rentowności krajowych obligacji wzrosły. Zdaniem ekonomistów, w kolejnych tygodniach złoty powinien zachowywać się lepiej niż inne waluty regionu CEE, a w dłuższej perspektywie możliwa jest dalsza aprecjacja złotego, w kierunku 4,25/EUR.

"Lepsze od oczekiwań ostatnie dane makroekonomiczne napływające z USA i strefy euro zwiększyły nadzieje na ożywienie w przemyśle. Takie sygnały, wraz z oczekiwanym powolnym spadkiem inflacji w państwach rozwiniętych i mocnym rynkiem pracy zrodziły obawy, że Fed i EBC odsuną na lipiec pierwsze obniżki stóp procentowych. Ta zmiana nastrojów schłodziła nieco popyt na aktywa ryzykowne na początku tygodnia" - napisał w komentarzu dla PAP Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP.

Jego zdaniem, w kontekście wzrostu ryzyka geopolitycznego i przy niesprzyjających zmianach na globalnych rynkach, potwierdzonych m.in. aprecjacją dolara, nieco zaskakiwać może fakt utrzymywania się w tym tygodniu notowań EUR/PLN nieco poniżej 4,30.

"Czwartkowe posiedzenie RPP sprzyjać będzie stabilizacji kursu poniżej tego psychologicznego poziomu. Wszystko wskazuje na to, że Rada nie zmieni stóp procentowych, podkreślając konieczność dłuższego utrzymywania ich na podwyższonym poziomie. Za takim scenariuszem przemawiać będzie ryzyko wzrostu cen regulowanych w II połowie roku, mocny rynek pracy, a także oczekiwane ożywienie krajowej gospodarki w kolejnych kwartałach" - napisał Mirosław Budzicki.

"Takie sygnały płynące ze strony banku centralnego wpierają spadek kursu EUR/PLN w kolejnych tygodniach. W efekcie nasza waluta powinna zachowywać się lepiej niż inne waluty rynków wschodzących, czy lokalnie patrząc, waluty regionu CEE. W nieco dłuższej perspektywie poprawa nastrojów globalnych powinna pchnąć notowania EUR/PLN w kierunku nowego punktu równowagi bliżej 4,25" - dodał.

RYNEK DŁUGU

W środę rentowności długo- i średnioterminowych polskich papierów skarbowych rosły, w ślad za zwyżkami w Stanach Zjednoczonych.

"Mniejsza wiara w szybkie obniżki stóp procentowych na świecie doprowadziła do niepokojącego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji, które w sektorze 10 lat przebiły tegoroczne maksima w okolicach 4,35 proc. Otwiera to przestrzeń do kontynuacji ruchu. Wyraźnie lepiej zachowują się natomiast notowania obligacji w Europie, które wspierają niższe odczyty inflacji w marcu" - napisał Mirosław Budzicki.

Jego zdaniem, w perspektywie najbliższych dni kluczowa wydaje się piątkowa publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy.

"Jeśli, podobnie jak w ostatnich miesiącach, dane znowu pokażą zaskakująco mocną odporność na środowisko wysokich stóp procentowych (taki scenariusz sugeruje środowy raport ADP z USA), rentowności 10-letnich US Treasuries mogą trwale pokonać 4,40 proc., wywierając krótkoterminowo negatywny wpływ na globalny rynek stopy procentowej" - napisał Mirosław Budzicki.

"Przy danych zbliżonych do konsensusu i umiarkowanej retoryce RPP zakładamy w najbliższych dniach stabilizację rentowności polskich obligacji 2- i 10-letnich w okolicach odpowiednio 5,15 proc. i 5,50 proc." - dodał.

(PAP Biznes)

pam/ ana/