DZIEŃ NA FX/FI: PLN stabilny w oczekiwaniu na RPP; nieco stroma krzywa rentowności SPW

Polski złoty trzyma się poziomu 4,30 względem euro w czwartek po otwarciu, a analitycy przewidują, że ostrożna retoryka RPP może wzmocnić PLN na tle walut regionu. Z kolei krzywa rentowności SPW uległa pewnemu stromieniu i analitycy nie wykluczają pogłębienia tego procesu.

"W czwartek kwietniowe posiedzenie zakończy RPP, rynek nie oczekuje zmian w polityce pieniężnej, choć w świetle mocnego procesu dezinflacji w Polsce i Europie komunikat po posiedzeniu może być ciekawy. Nie oczekujemy jednak póki co zmiany w neutralnej narracji Rady, co w obliczu zbliżających się obniżek stóp EBC powinno wspierać fundamentalnie złotego i utrzymywać kurs EUR/PLN w średnioterminowym kanale spadkowym" - napisali w porannym raporcie analitycy PKO BP.

Dodali, że kurs USD/PLN będzie w większym stopniu zależał od czynników globalnych, a w ich opinii ryzyka kontynuacji umacniania dolara i w konsekwencji przebicia oporu na 4,01 USD/PLN po wczorajszych przesunięciach nieco zmalały, choć indeks dolara (DXY) zatrzymał się na ważnym, technicznym wsparciu.

Także ekonomiści Banku Pekao zwrócili uwagę na wpływ decyzji RPP na złotego.

"Rada utrzyma stopy procentowe bez zmian, podkreślając konieczność dłuższego utrzymywania ich na podwyższonym poziomie. Za takim scenariuszem przemawia niepewność związana ze wzrostem cen regulowanych (VAT na żywność, nowe taryfy energetyczne), jak również ze skalą oczekiwanego ożywienia gospodarczego i idącego za tym odbicia inflacji w II połowie roku. Taka retoryka płynąca ze strony NBP będzie wspierać złotego na tle walut regionu" - napisali.

"Ciekawiej było wczoraj na USDPLN, który popołudniu dynamicznie osunął się w dół, zatrzymując się na poziomie 3,96 w reakcji na rozczarowanie indeksem ISM dla sektora usług w USA" - dodali.

RYNEK DŁUGU

"Na wczorajszej sesji doszło do dalszego wystromienia krzywych FRA i IRS przy niewielkim spadku krótkoterminowych FRA do 5pb i wzroście długoterminowych FRA o ok. 7 pb. Krzywe na rynkach bazowych pozostały niemal niezmienione. Być może część inwestorów próbuje aktualnie obstawiać możliwość gołębiego piwotu prezesa NBP wobec wszczęcia procedury postawienia go przed Trybunałem Stanu i ugodowego tonu A. Glapińskiego w ostatnim wywiadzie dla FT" - napisali w porannym raporcie analitycy banku Santander BP.

Dodali, że stromieniu krzywej rentowności SPW sprzyjać może też bardzo niski odczyt inflacji w marcu.

"Sądzimy, że konferencja RPP będzie utrzymana raczej w neutralnym tonie i może rozczarować tych uczestników rynku, którzy oczekują szybkich obniżek stóp" - podkreślili.

(PAP Biznes)

jz/ gor/