DM BDM obniżył cenę docelową Huuuge Games do 35,2 zł
Analitycy DM BDM, w raporcie z 8 kwietnia, obniżyli cenę docelową akcji Huuuge Games do 35,2 zł z 36,2 zł poprzednio. Nadal rekomendują "kupuj".
Raport wydano przy kursie 26,4 zł.
Analitycy DM BDM podtrzymali pozytywne nastawienie do walorów Huuuge Games, jednocześnie zauważyli, że ostatni wzrost stopy wolnej od ryzyka i dalsze umocnienie PLN negatywnie przekłada się na wycenę, skutkując obniżeniem ceny docelowej do poziomu 35,2 zł, czyli 33 proc. powyżej obecnej ceny rynkowej.
W ocenie analityków, przy dobrej sytuacji finansowej spółki poziom zysków przeznaczonych do redystrybucji do akcjonariuszy w formie skupu akcji (10,6 proc. kapitału zakładowego) mógł okazać się rozczarowaniem.
"Pragniemy zauważyć jednak, że motywacją do utrzymania wyższego +buforu bezpieczeństwa+ była zmiana strategii, która wymaga większych inwestycji, jednocześnie dając nową perspektywę monetyzacji flagowych tytułów. Od wielu kwartałów konsensus rynkowy wycenia scenariusz stopniowego spadku przychodów i wyników Huuuge w kolejnych latach. Przy takich założeniach, wspomniane zmiany zwiększają prawdopodobieństwo do pozytywnych zaskoczeń" - napisano w raporcie.
DM BDM ocenia, że decyzja dotycząca zwiększania nakładów na pozyskiwanie użytkowników przełoży się w krótkim okresie na wzrost przychodów i spadek rentowności. W dłuższej perspektywie natomiast, dzięki zwiększonej bazie i systematycznym zmianom w ekonomii gier, zapewni lepsze przepływy z tych projektów niż miałoby to miejsce w scenariuszu dalszej optymalizacji UA.
"Mając powyższe na uwadze korygujemy w górę nasze założenia wynikowe na kolejne lata. Liczymy, że wysoka zdolność spółki do generowania gotówki, będzie przekładała się na dalszą dystrybucję zysków do akcjonariuszy" - napisano.
"Oczekujemy, że w całym 2024 r. spółce uda się wypracować 276,6 mln USD przychodów (-2 proc. rdr), 93,2 mln USD skoryg. EBITDA (-14 proc. rdr) oraz 72,1 mln USD skoryg. zysku netto (-20 proc. rdr)" - dodano.
Autorem raportu, który został udostępniony 8 kwietnia o godzinie 10.15 jest Krzysztof Tkocz.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl.
(PAP Biznes), #HUGdoa/ ana/
Załączniki: