TYDZIEŃ NA RYNKACH: Inflacja z USA, Powell, dane makro z Europy i Chin
W tym tygodniu w centrum uwagi inwestorów znajdą się kwietniowe dane o inflacji z USA. Rynek pozna też finalne odczyty inflacji z Europy, rewizję PKB za I kw. ze strefy euro, odczyty z brytyjskiego rynku pracy, dane o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej ze Stanów Zjednoczonych i szereg danych z Chin. Publicznie głos zabierze szef Fed, J. Powell, i inni członkowie amerykańskiej Rezerwy Federalnej.
W kwietniu inflacja bazowa w USA prawdopodobnie spadła po raz pierwszy od sześciu miesięcy, dając promyk nadziei, że presja cenowa zacznie ponownie słabnąć. Rynek szacuje, że wskaźnik cen konsumpcyjnych, po wyłączeniu cen żywności i paliw, wyniósł 0,3 proc. w ujęciu miesiące do miesiąca wobec 0,4 proc. w marcu.
W przypadku inflacji CPI oczekiwany jest lekki wzrost - do 3,6 proc. rdr z 3,5 proc. rdr miesiąc wcześniej; byłby to najmniejszy wzrost wskaźnika od ponad trzech lat. Mimo wyhamowania wzrostów inflacja wciąż niepokoi członków amerykańskiej Rezerwy Federalnej, którzy chcą zobaczyć mocniejsze dowody słabnącej presji inflacyjnej, zanim zdecydują się na łagodzenie polityki pieniężnej.
Na początku miesiąca rynki odetchnęły z ulgą gdy przewodniczący Fed Jerome Powell zasygnalizował, że bank centralny nadal zamierza obniżyć stopy procentowe, a najnowszy raport o zatrudnieniu w USA wykazał oznaki ochłodzenia na rynku pracy. Ewentualny, wyższy od oczekiwań odczyt inflacji może ponownie wzbudzić wątpliwości wśród inwestorów co do pierwszej obniżki stóp procentowych przez Fed, zwiększając zmienność na rynku.
Ekonomiści wskazują, że mocniejszym spadkom inflacji w USA nie sprzyja siła amerykańskiego konsumenta, którą pokazały dane o sprzedaży detalicznej za luty i marzec. Wskazują oni jednak, że sprzedaż detaliczna w kwietniu powinna być nieco słabsza.
Kwietniowe dane o inflacji CPI i sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych zostaną opublikowane w środę.
W kontekście amerykańskiej polityki monetarnej istotne będą zaplanowane na ten tydzień wstąpienia przedstawicieli Fed. Przewodniczący banku, Jerome Powell, ma przemawiać we wtorek na spotkaniu zagranicznych bankierów w Amsterdamie. Głos zabiorą również prezesi regionalnych oddziałów Fed, Loretta Mester z Cleveland i Raphael Bostic z Atlanty.
W Europie uwagę mogą przykuć dane z brytyjskiego rynku pracy. We wtorek zostaną opublikowane odczyty na temat średniego, tygodniowego wynagrodzenia i stopy bezrobocia w marcu. Raport będzie uważnie obserwowany pod kątem oznak, na ile wzrost płac napędza presję cenową. W Wielkiej Brytanii roczny wzrost wynagrodzeń jest wciąż wysoki, podczas gdy podaż pracy znajduje się w stagnacji.
Ekonomiści spodziewają się, że średnie tygodniowe zarobki, z wyłączeniem premii, wzrosły w pierwszym kwartale o 5,9 proc. w ujęciu rok do roku. Ewentualne oznaki spowolnienia wzrostu płac wzmocniłyby oczekiwania rynku na czerwcową obniżkę stóp procentowych przez Bank Anglii (BoE).
W ubiegłym tygodniu BoE zbliżył się do obniżenia stóp procentowych, ale rynki są podzielone co do tego, czy pierwsze cięcie nastąpi na następnym posiedzeniu banku w czerwcu, czy decydenci zdecydują się na ten ruch w późniejszym terminie. Bank Anglii pozostawił w ubiegłym tygodniu główną stopę procentową bez zmian na poziomie 5,25 proc. Siedmiu bankierów z BoE głosowało za brakiem zmian stóp procentowych o 25 pb., a dwóch za obniżką o 25 pb. BoE podał w komunikacie, że inflacja w Wielkiej Brytanii znacząco spadła.
W najbliższych dniach inwestorzy poznają też inne dane makroekonomiczne z Europy, w tym dane inflacyjne, indeks ZEW z Niemiec i rewizję PKB za I kw. 2024 r. ze strefy euro.
W piątek Chiny opublikują szereg danych gospodarczych, które pokażą, jak druga największa gospodarka na świecie radziła sobie na początku drugiego kwartału. Rynek pozna kwietniowe dane o cenach nieruchomości, inwestycjach w aglomeracjach miejskich, produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej.
Kwietniowe dane o cenach domów dadzą inwestorom nowy wgląd w stan sektora nieruchomości, który od około trzech lat pogrążony jest w kryzysie zadłużenia. Komentarze chińskich decydentów politycznych na spotkaniu Biura Politycznego w zeszłym miesiącu przygotowały inwestorów na falę środków stymulacyjnych ze strony Pekinu w celu pobudzenia ożywienia gospodarczego, utrzymując na razie dobre nastroje rynkowe.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 13-17 maja (źródło: Bloomberg, Investing .com).
PONIEDZIAŁEK, 13 MAJA
Spotkanie ministrów finansów UE
3.30 - Australia - Indeks zaufania biznesu za IV
9.00 - Czechy - Inflacja konsumencka za IV
9.00 - Turcja - Saldo rachunku bieżącego (USD) za III
11.00 - Strefa Euro - Prognozy gospodarcze KE
14.00 - Polska - Protokół z posiedzenia RPP
14.00 - Rumunia - Decyzja NBR ws. stóp procentowych
14.30 - Kanada - Pozwolenia na budowę domów za III
15.00 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Loretta Mester)
15.00 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Philip Jefferson)
18.30 - Szwajcaria - Wystąpienie publiczne szefa SNB (Thomas Jordan)
WTOREK, 14 MAJA
Spotkanie ministrów finansów UE
8.00 - Niemcy - Inflacja konsumencka fin. za IV
8.00 - Wielka Brytania - Średnie tygodniowe wynagrodzenie za III
8.00 - Wielka Brytania - Stopa bezrobocia za III
8.00 - Rumunia - Inflacja CPI za IV
8.00 - Rumunia - Producja przemysłowa za III
8.30 - Szwajcaria - Inflacja producencka za IV
9.00 - Hiszpania - Inflacja konsumencka fin. za IV
9.00 - Słowacja - Inflacja konsumencka za IV
9.00 - Polska - Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC za V
10.00 - Czechy - Saldo rachunku bieżącego (CZK) za III
11.00 - Niemcy - Indeks instytutu ZEW za V
14.00 - Polska - Bilans płatniczy za III
14.30 - USA - Inflacja producencka za IV
15.10 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Lisa Cook)
16.00 - USA - Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)
22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
ŚRODA, 15 MAJA
3.30 - Australia - Indeks wynagrodzeń za I kw.
8.00 - Szwecja - Inflacja konsumencka za IV
8.00 - Norwegia - Bilans handlu zagranicznego (NOK) za IV
8.00 - Rumunia - PKB wst. za I kw.
8.30 - Węgry - Produkcja przemysłowa fin. za III
8.45 - Francja - Inflacja konsumencka fin. za IV
9.00 - Słowacja - PKB wst. za I kw.
9.30 - Szwecja - Protokół z posiedzenia Riksbank
10.00 - Polska - PKB wst. za I kw.
10.00 - Polska - Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin. za IV
11.00 - Strefa Euro - PKB rew. za I kw.
11.00 - Strefa Euro - Produkcja przemysłowa za III
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
14.15 - Kanada - Rozpoczęte budowy domów za IV
14.30 - USA - Inflacja konsumencka za IV
14.30 - USA - Sprzedaż detaliczna za IV
14.30 - USA - Indeks NY Empire State za V
14.30 - Kanada - Produkcja sprzedana za III
16.00 - USA - Indeks rynku nieruchomości - NAHB za V
16.00 - USA - Zapasy niesprzedanych towarów za III
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
16.30 - USA - Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board za III
17.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis (Neel Kashkari)
21.20 - USA - Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)
22.00 - USA - Napływ kapitałów do USA za III
CZWARTEK, 16 MAJA
1.50 - Japonia - Produkt Krajowy Brutto wst. za I kw.
3.30 - Australia - Sytuacja na rynku pracy za IV
6.30 - Japonia - Produkcja przemysłowa fin. za III
10.00 - Włochy - Inflacja konsumencka fin. za IV
11.00 - Włochy - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za III
14.00 - Polska - Wskaźniki inflacji bazowej za IV
14.30 - USA - Ceny importu i eksportu za IV
14.30 - USA - Pozwolenia na budowę domów za IV
14.30 - USA - Rozpoczęte budowy domów za IV
14.30 - USA - Indeks Fed z Filadelfii za V
14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
15.15 - USA - Produkcja przemysłowa za IV
15.15 - USA - Wykorzystanie mocy produkcyjnych za IV
16.00 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów gazu
16.30 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Filadelfii (Patrick Harker)
18.00 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Loretta Mester)
21.50 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
PIĄTEK, 17 MAJA
3.30 - Chiny - Ceny nieruchomości za IV
4.00 - Chiny - Inwestycje w aglomeracjach miejskich za IV
4.00 - Chiny - Produkcja przemysłowa za IV
4.00 - Chiny - Sprzedaż detaliczna za IV
7.30 - Francja - Stopa bezrobocia za I kw.
8.30 - Szwajcaria - Produkcja przemysłowa za I kw.
9.00 - Słowacja - Inflacja HICP za IV
9.20 - Strefa Euro - Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Luis de Guindos)
11.00 - Strefa Euro - Inflacja konsumencka fin. za IV
16.00 - USA - Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board za IV
16.15 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Christopher Waller)
19.00 - USA - Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
(PAP Biznes)
pat/