DZIEŃ NA FX/FI: PLN osłabił się po danych z USA; możliwe dojście do 4,33/EUR

Po publikacji danych na temat liczby nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w USA, dolar umocnił się do euro, a złoty osłabił wobec głównych walut. Kurs EUR/PLN przekroczył 4,30 Rentowności polskich obligacji wzrosły, kopiując ruchy obligacji amerykańskich. Zdaniem Mirosława Budzickiego, stratega rynkowego PKO BP, w krótkim terminie nie jest wykluczone dalsze osłabienie PLN do 4,33/EUR.

"W centrum zainteresowania znalazła się w piątek publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Po ostatnich informacjach nt. zasiłków dla bezrobotnych, raporcie ADP, JOLTS, czy publikacjach indeksów ISM inwestorzy oczekiwali słabszego odczytu. Tym razem konsensus zakładał, że w maju liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w USA wyniesie ok. 180 tys., stopa bezrobocia 3,9 proc., a wzrost płac 3,9 proc. rdr. Oczekiwania na słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy wspierały wzrosty kursu EUR/USD do 1,09, a także spadek EUR/PLN w pobliże 4,29" - napisał w komentarzu dla PAP Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP.

"Ostatecznie rynek pracy pozytywnie zaskoczył ekonomistów - gospodarka wykreowała 272 tys. nowych miejsc pracy, płace wzrosły o 4,1 proc., a stopa bezrobocia podskoczyła do 4,0 proc. W reakcji na publikację kurs EUR/USD spadł w kierunku 1,08, a EUR/PLN przekroczył 4,30" - dodał.

Jego zdaniem piątkowy odczyt odsuwa w czasie perspektywę obniżek stóp procentowych w USA.

"Pesymistyczne sygnały wysyłane przez wskaźniki wyprzedzające nie znalazły potwierdzenia, a ewentualne spekulowane pogorszenie sytuacji na rynku pracy może okazać bardzo umiarkowane" - napisał Mirosław Budzicki.

Jak zauważył, Fed w przyszłym tygodniu otrzyma też informację na temat majowej inflacji. Konsensus zakłada, że bazowa miara CPI spadła do 3,5 proc. rdr wobec kwietniowych 3,6 proc.

"Łącznie te informacje zachęcają członków FOMC do ostrożności w podejmowaniu decyzji o rozpoczęciu cyklu obniżek stóp procentowych. Przed danymi rynek wyceniał w pełni pierwszą obniżkę na listopadowym posiedzeniu, po danych dopiero w grudniu" - ocenił strateg.

"Krótkoterminowo nie można wykluczyć wzrostu kursu EUR/PLN nawet w kierunku 4,33, ale w drugiej części przyszłego tygodnia powinien powrócić poniżej 4,30" - dodał.

RYNEK DŁUGU

Mirosław Budzicki ocenia, że dla globalnego rynku stopy procentowej kluczowe w perspektywie najbliższych tygodni będzie zachowanie się amerykańskich obligacji.

"Przed publikacją danych z USA rentowności 10-letnich US Treasuries stabilizowały się w okolicach 4,30 proc., czyli na poziomach najniższych od 1 kwietnia. Piątkowe dane podbiły dochodowości UST 10Y powyżej 4,40 proc. Wydaje się, że przecena obligacji powinna zakończyć się w okolicach 4,45 proc. Później, do środowego posiedzenia Fed zakładałbym stabilizację" - napisał w komentarzu.

"W ślad za rynkami bazowymi dochodowości polskich obligacji w piątek wzrosły w sektorze 2 lat powyżej 5,20 proc. a 10-letnich przekroczyły 5,70 proc. Przy ustabilizowaniu notowań na rynkach bazowych, braku perspektyw na szybkie obniżki stóp w Polsce i w oczekiwaniu na środową aukcję zamiany, utrzymanie się dochodowości na wspomnianych poziomach w najbliższych dniach byłoby dobrym wynikiem" - dodał.

W piątek o godzinie 10:00 został opublikowany najnowszy raport o stabilności sektora finansowego NBP. Jak podano w raporcie, system finansowy jest stabilny, a sektor bankowy – stanowiący jego kluczowy element – pozostaje odporny na szoki. Dzięki zyskom banków oraz emisjom MREL nadwyżki kapitałowe w sektorze bankowym są wysokie, tworzą znaczną przestrzeń do rozwoju akcji kredytowej i absorpcji potencjalnych strat.

Według raportu, w scenariuszu szokowym na koniec 2026 roku niedobór kapitału Tier I banków wyniósłby w sumie około 3,7 mld zł.

NBP podał w piątek, że oficjalne aktywa rezerwowe Polski w maju spadły do 191.803,6 mln euro z 192.399,8 mln euro miesiąc wcześniej.

Członek RPP Ludwik Kotecki ocenił, że być może lepsza byłaby trochę ciaśniejsza polityka monetarna, ale są do tego różne instrumenty, nie tylko stopy procentowe. Jak wskazał, zgłosił w tej sprawie pewien pomysł, który jest obecnie analizowany. Jego zdaniem do końca roku nie ma przestrzeni do obniżek stóp proc., a podwyżki są mało prawdopodobne.

Rano niemiecki Federalny Urząd Statystyczny podał, że produkcja przemysłowa w Niemczech w kwietniu spadła o 0,1 proc. mdm, podczas gdy w poprzednim miesiącu spadła o 0,4 proc. Analitycy spodziewali się wzrostu produkcji o 0,2 proc.

*dane z 06.06.2024

(PAP Biznes)

pam/ ana/