TYDZIEŃ NA RYNKACH: Deflator PCE z USA, indeks Ifo, ESI, dane inflacyjne
W tym tygodniu uwaga rynków finansowych skupi się na danych makro, w tym deflatorze PCE za maj z USA i wstępnych odczytach inflacyjnych za czerwiec z kilku europejskich gospodarek. Inwestorzy poznają wskaźniki koniunktury Ifo i ESI. Decyzje ws. stóp podejmą Turcja, Szwecja i Czechy. Szereg bankierów z Fed zbierze publicznie głos.
Preferowana przez amerykańską Rezerwę Federalną miara inflacji - deflator PCE, czyli indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą, zostanie opublikowany w piątek i pokaże, czy obserwowane w ostatnim czasie spowolnienie inflacji w USA jest kontynuowane. Dane inflacyjne opublikowane w ubiegłym tygodniu pokazały, że ceny konsumpcyjne w USA w maju wzrosły o 3,3 proc. w ujęciu rdr wobec oczekiwanego wzrostu na poziomie 3,4 proc. W ujęciu miesiąc do miesiąca wskaźnik CPI wyniósł 0,0 proc. wobec oczekiwanego +0,1 proc.
Ostatni odczyt deflatora PCE pokazał jednak, że inflacja w USA w kwietniu kształtowała się w trendzie bocznym, wbrew oczekiwaniom rynkowym. Kolejny zaskakujący odczyt mógłby podważyć argument, że Fed wkrótce zdecyduje się na obniżki stóp procentowych. W przeciwieństwie do amerykańskiego banku centralnego rynki wciąż oczekują dwóch obniżek stóp w tym roku.
W kontekście polityki monetarnej istotne będą głosy bankierów centralnych z Fed. W najbliższych dniach publiczne wystąpienia zaplanowało szereg członków amerykańskiej Rezerwy Federalnej, w tym szefowa Fed z San Francisco Mary Daly, członkinie zarządu - Lisa Cook i Michelle Bowman, szef Fed z Richmond Tom Barkin i szef Fed z Nowego Jorku John Williams.
Z innych istotnych odczytów makroekonomicznych z USA w najbliższych dniach rynek pozna dane o zamówieniach na dobra trwałe za maj, trzeci szacunek PKB za I kw. oraz dane o sprzedaży nowych i istniejących domów.
W Europie uwagę rynków zwrócą m. in. wstępne odczyty inflacji konsumenckiej za czerwiec z Francji, Hiszpanii i Włoch, które zostaną opublikowane w piątek. Dane będą zapowiedzią zaplanowanej na kolejny tydzień publikacji odczytu HICP z całej strefy euro, która będzie istotna pod kątem oceny dalszych ruchów Europejskiego Banku Centralnego.
EBC obniżył stopy procentowe na czerwcowym posiedzeniu, ale utrzymująca się, silna inflacja i wzrost płac wzbudzają wątpliwości co do tego, na jak dużą skalę cięć bank zdecyduje się w tym roku. Inwestorzy spodziewają się jeszcze jednej obniżki stóp przez EBC i dają około 64 proc. szans na drugie cięcie do końca 2024 r.
Jakakolwiek niespodzianka inflacyjna w górę może pogorszyć nastroje inwestorów, którzy mierzą się już z polityczną niepewnością, po tym jak prezydent Francji Emmanuel Macron zarządził pierwszą turę przedterminowych wyborów parlamentarnych w tym kraju na 30 czerwca.
Według ostatnich sondaży skrajnie prawicowe Zjednoczenie Narodowe (RN) uzyskuje 36 proc. poparcia przed wyborami parlamentarnymi we Francji. Projekcje dotyczące liczby mandatów wskazują, że partii Marine Le Pen zabraknie niewiele głosów do większości bezwzględnej. Na tydzień przed wyborami dwa sondaże przyznają RN od 35,5 do 36 proc. głosów. Pierwsze badanie ośrodka Elabe ogłosił w sobotę wieczorem dziennik "La Tribune", a drugie wykonał ośrodek Ipsos dla dziennika "Le Parisien" i Radio France.
Uwagę rynków zwrócą też czerwcowe indeksy koniunktury, w tym odczyt indeksu klimatu gospodarczego instytutu Ifo (poniedziałek), który obrazuje nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców oraz Economic Sentiment Indicator (ESI) z europejskich gospodarek (czwartek).
Na froncie polityki pieniężnej istotny dla inwestorów będzie czwartek, kiedy decyzje ws. stóp procentowych podejmą Szwecja, Turcja i Czechy. W przypadku Narodowego Banku Czeskiego oczekiwane jest kolejne cięcie stóp procentowych.
W najbliższych dniach inwestorzy będą obserwować także doniesienia ws. globalnego handlu po tym jak Pekin podał w weekend, że UE i Chiny zgodziły się przeprowadzić konsultacje w sprawie unijnych ceł na chińskie pojazdy elektryczne. Plan rozpoczęcia rozmów w tej sprawie potwierdził przebywający z wizytą w Chinach minister gospodarki Niemiec, powołując się na członka Komisji Europejskiej.
Komisja Europejska 12 czerwca ogłosiła tymczasową decyzję o podwyższeniu ceł na pojazdy elektryczne produkowane w Chinach i eksportowane do UE. Dodatkowe cła w wysokości od 17,4 do 38,1 proc. mają zaradzić nierównej konkurencji spowodowanej subsydiowaniem elektryków przez rząd chiński i zostaną dodane do istniejącej stawki wynoszącej 10 proc.
Jeśli Chinom i UE nie uda się dojść do porozumienia, cła zaczną tymczasowo obowiązywać 4 lipca. O ich utrzymaniu lub odwołaniu 2 listopada zdecydują głosy państw unijnych. Jeśli decyzja zostanie podtrzymana, cła będą obowiązywać przez kolejne pięć lat. Eksperci z branży motoryzacyjnej twierdzą, że podwyższenie ceł na chińskie pojazdy elektryczne może grozić wojną handlową UE z Chinami.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 24-28 czerwca (źródło: Bloomberg, Investing .com).
PONIEDZIAŁEK, 24 CZERWCA
10.00 - Polska - Produkcja budowlano-montażowa za V
10.00 - Polska - Sprzedaż detaliczna za V
10.00 - Niemcy - Indeks instytutu Ifo za VI
12.00 - Wielka Brytania - Wskaźnik zamówień wg CBI za VI
14.00 - Polska - Podaż pieniądza M3 za V
16.30 - USA - Indeks Dallas Fed dla przemysłu za VI
19.45 - Kanada - Wystąpienie publiczne szefa BoC (Tiff Macklem)
20.00 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z San Francisco (Mary Daly)
WTOREK, 25 CZERWCA
2.30 - Australia - Indeks zaufania konsumentów za VI
8.00 - Szwecja - Inflacja PPI za V
9.00 - Hiszpania - Produkt Krajowy Brutto fin. za I kw.
10.00 - Polska - Stopa bezrobocia za V
14.30 - Kanada - Inflacja konsumencka za V
15.00 - USA - Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za IV
15.00 - USA - Indeks cen nieruchomości - FHFA za IV
16.00 - USA - Indeks Fed z Richmond za VI
16.00 - USA - Indeks zaufania konsumentów - Conference Board za VI
18.00 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Lisa Cook)
20.15 - USA - Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)
22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
ŚRODA, 26 CZERWCA
3.30 - Australia - Inflacja CPI za V
8.00 - Niemcy - Indeks zaufania konsumentów - GfK za VII
8.45 - Francja - Indeks zaufania konsumentów za VI
12.00 - Wielka Brytania - Sprzedaż detaliczna wg CBI za VI
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
16.00 - USA - Sprzedaż nowych domów za V
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
CZWARTEK, 27 CZERWCA
1.50 - Japonia - Sprzedaż detaliczna za V
8.00 - Norwegia - Stopa bezrobocia za V
9.00 - Hiszpania - Sprzedaż detaliczna za V
9.00 - Szwecja - Indeks zaufania konsumentów za VI
9.00 - Szwecja - Indeks zaufania w przemyśle za VI
9.30 - Szwecja - Decyzja ws. stóp procentowych
10.00 - Strefa Euro - Podaż pieniądza M3 za V
11.00 - Strefa Euro - Koniunktura gospodarcza za VI
11.00 - Włochy - Inflacja producencka za V
11.30 - Wielka Brytania - Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)
13.00 - Turcja - Decyzja ws. stóp procentowych
14.30 - USA - Produkt Krajowy Brutto fin. za I kw.
14.30 - USA - Saldo obrotów towarowych (USD) za V
14.30 - Czechy - Decyzja CNB ws. stóp procentowych
14.30 - USA - Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. za V
14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
16.00 - USA - Indeks podpisanych umów kupna domów za V
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów gazu
17.00 - USA - Indeks Kansas City Fed dla przemysłu za VI
PIĄTEK, 28 CZERWCA
1.30 - Japonia - Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio za VI
1.30 - Japonia - Stopa bezrobocia za V
1.50 - Japonia - Produkcja przemysłowa wst. za V
3.30 - Australia - Kredyty dla sektora prywatnego za V
8.00 - Szwecja - Sprzedaż detaliczna za V
8.00 - Wielka Brytania - Produkt Krajowy Brutto fin. za I kw.
8.00 - Niemcy - Ceny importu za V
8.00 - Norwegia - Sprzedaż detaliczna bez samochodów za V
8.00 - Szwecja - Bilans handlu zagranicznego (SEK) za V
8.00 - Wielka Brytania - Saldo rachunku bieżącego (GPB) za I kw.
8.30 - Węgry - Inflacja producencka za V
8.30 - Węgry - Stopa bezrobocia za V
8.45 - Francja - Inflacja konsumencka wst. za VI
8.45 - Francja - Inflacja producencka za V
8.45 - Francja - Wydatki konsumentów za V
9.00 - Czechy - Produkt Krajowy Brutto fin. za I kw.
9.00 - Hiszpania - Inflacja konsumencka wst. za VI
9.00 - Słowacja - Inflacja producencka za V
9.00 - Szwajcaria - Indeks instytutu KOF za VI
9.00 - Turcja - Bilans handlu zagranicznego (USD) za V
9.00 - Polska - Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC za VI
9.00 - Polska - Wskaźnik Rynku Pracy wg BIECza VI
9.55 - Niemcy - Stopa bezrobocia za VI
10.00 - Polska - Inflacja konsumencka wst. za VI
11.00 - Włochy - Inflacja konsumencka wst. za VI
12.40 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
14.00 - Polska - Saldo rachunku bieżącego - kwartalne (EUR) za I kw.
14.30 - USA - Raport nt. wydatków i dochodów Amerykanów za V
14.30 - Kanada - Miesięczny PKB za IV
15.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)
15.45 - USA - Indeks Chicago PMI za VI
16.00 - USA - Raport Uniwersytetu Michigan fin. za VI
(PAP Biznes)
pat/