DZIEŃ NA FX/FI: Pod koniec tygodnia niewielka zmienność na EUR/PLN

Pod koniec tygodnia notowania EUR/PLN powinny utrzymywać się nieco powyżej poziomu 4,25 - oceniają w porannych raportach ekonomiści. W perspektywie tygodnia-dwóch kurs ma szansę jednak wyłamać się poniżej tego poziomu. Na krajowym rynku długu możliwe spadki rentowności na długim końcu krzywej, na krótkim stabilizacja.

"Dzisiejsze kalendarium zawiera kolejne publikacje zza oceanu: inflację PPI za czerwiec oraz lipcowy raport Uniwersytetu Michigan pokazujący nastroje konsumentów, a także ich oczekiwania inflacyjne. Nie wydaje nam się jednak, aby dane te mogłyby być impulsem wpływającym na notowania rynkowe. Stąd spodziewamy się niewielkich zmian w wycenie złotego (kurs EUR/PLN powinien utrzymywać się nieco powyżej poziomu 4,25) i krajowego długu" - napisał w raporcie ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz.

"Uwaga inwestorów, zapewne będzie przenosiła się powoli z USA na strefę euro, tym bardziej, że w przyszłym tygodniu odbędzie się decyzyjne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego" - dodał.

Ekonomiści oczekują, że kurs EUR/PLN wyłamie się poniżej 4,25 w ciągu tygodnia-dwóch.

"Naszym zdaniem zachowanie EUR/PLN wczoraj i dziś rano nie przerodzi się w dłuższy trend na osłabienie złotego. Nadal uważamy, że kurs EUR/PLN wyłamie się poniżej 4,25 w ciągu tygodnia-dwóch, w zależności od sytuacji na EUR/USD. Oczekujemy również, że do końca wakacji EUR/PLN pogłębi tegoroczne dołki, zbliżając się do około 4,22" - napisano w raporcie ING.

"Złotego wspiera teraz zaostrzenie retoryki NBP, podczas gdy rynek coraz bardziej nastawia się na obniżki Fed i EBC we wrześniu. Liczymy także na odbudowę pozycji na carry trade, które po dużych stratach w LatAm powinny być teraz otwierane m.in. w Polsce" - dodano.

RYNEK DŁUGU

"Zaskoczenie danymi o inflacji z USA było dość duże i wyraźnie zwiększa szanse na scenariusz 2-3 obniżek stóp Fed w tym roku i kolejnych ruchów EBC w podobnej skali. Zapowiada to raczej dalsze umocnienie obligacji na niemieckim i amerykańskim rynku na przełomie tygodnia. Nie wykluczamy również rozczarowania kolejnymi danymi z USA, jak sprzedaż detaliczna, którą poznamy w przyszłym tygodniu" - napisali w raporcie ekonomiści ING.

"W takim otoczeniu nadal liczymy też na umocnienie długiego końca SPW / spadki rentowności. Z jednej strony wsparciem powinno być otoczenie międzynarodowe. Nie wykluczamy też wzrostu napływu kapitału zagranicznego. Jastrzębia retoryka RPP zwiększa szanse na sprowadzenie inflacji do celu w średnim terminie. Po dużych stratach w LatAm inwestorzy zagraniczni mogą też decydować się na dywersyfikację swoich portfeli aktywami CEE" - dodali.

Na krótkim końcu krzywej ING spodziewa się relatywnie niewielkich zmian.

"Zaostrzenie retoryki RPP skutecznie redukuje oczekiwania na szybkie obniżki stóp w kraju, mimo serii rozczarowań danymi makro i koniunkturą w Niemczech" - wskazali w raporcie ekonomiści.

(PAP Biznes)

pat/ gor/