DZIEŃ NA FX/FI: Krajowe dane i impulsy z zagranicy mogą osłabić PLN i obniżyć rentowności

Po umocnieniu złotego przez ostatni miesiąc do 4,25/EUR jest potencjał do korekty w kierunku osłabienia PLN w najbliższych dniach. Spadek stóp na rynkach bazowych może przełożyć się na krajowy rynek na początku tygodnia, a potem istotne będzie posiedzenie EBC i krajowy odczyt płac - oceniają ekonomiści.

"Uważamy, że opublikowane dzisiaj rano dane z Chin (PKB w II kw. wzrósł o 4,7 proc. vs oczekiwane 5,1 proc. - PAP) są neutralne dla kursu złotego. W tym tygodniu kluczowa dla kursu polskiej waluty będzie czwartkowa publikacja krajowych danych o produkcji przemysłowej. W przypadku realizacji naszej niższej od konsensusu rynkowego prognozy dane mogą oddziaływać w kierunku osłabienia złotego. Z kolei podwyższonej zmienności kursu polskiej waluty może sprzyjać zaplanowane na czwartek posiedzenie EBC. Oczekujemy, że przewidziane na ten tydzień pozostałe publikacje z polskiej i ze światowej gospodarki będą neutralne dla kursu złotego" - oceniają ekonomiści Credit Agricole.

Ekonomiści Santandera oceniają, że po sporym umocnieniu złotego przez ostatni miesiąc i osiągnięciu istotnych poziomów oporu w okolicy 4,25 wobec euro jest potencjał do korekty w kierunku nieco słabszego złotego w najbliższych dniach.

"Niekoniecznie będą temu sprzyjać dane o bilansie obrotów bieżących publikowane w poniedziałek, które mogą pokazać nadwyżkę, co oznacza lepszy wynik niż zakłada rynek i poprawę względem kwietnia. Jednak negatywny impuls może przyjść z rynków bazowych. Dolar zyskał w pierwszej reakcji na zamach na D. Trumpa, choć już kurs EURUSD stopniowo odrabia straty. Kolejne dni mogą dać kolejne powody niezbyt wspierające złotego, jak chociażby brak obniżki stóp przez EBC i stonowany komunikat względem dalszego łagodzenia. Negatywnie na euro może wpłynąć słaby ZEW.

Stratedzy PKO BP wskazują, że w perspektywie najbliższych dni trudno będzie znaleźć nowe czynniki, skutkiem których mogłoby być pokonanie istotnych technicznych poziomów 4,25 na EUR/PLN i 3,90 na USD/PLN.

RYNEK DŁUGU

Eksperci Santandera wskazują w porannym raporcie, że wciąż nie najlepsze dane o produkcji ze strefy euro, niska inflacja HICP i słaby ZEW z Niemiec mogą sprawić, że spadek stóp na rynkach bazowych może przełożyć się też na krajowy rynek w pierwszej części tygodnia.

"Słabo wyglądające wyniki krajowej produkcji przemysłowej i wciąż niski PPI nie będą sprzyjać odreagowaniu stóp rynkowych w górę po ich sporym spadku w ostatnim tygodniu. Wobec tego, że perspektywa obniżek stóp przez RPP wciąż jest odległa zakładamy jednak, że ruch spadkowy się wkrótce wyczerpie a ewentualny impuls do korekty stóp w górę mógłby przyjść ze strony wciąż wysokiej dynamiki płac i ewentualnie mało gołębiego posiedzenia EBC" - dodali.

(PAP Biznes)

tus/