TYDZIEŃ W KRAJU: PKB za II kw., pełna inflacja za VII, wyniki KGHM i BNP Paribas
Skrócony przez czwartkowe święto tydzień przyniesie na froncie makro publikację pełnych danych o inflacji za lipiec, a także pierwszy szacunek PKB za II kw. i salda C/A za czerwiec. Z większych spółek na GPW wyniki podadzą m.in. KGHM, BNP Paribas, czy Agora. MF może podać wykonanie budżetu za lipiec.
Głównym punktem uwagi w bieżącym tygodniu, przeciętym w czwartek Świętem Wojska Polskiego i Wniebowzięcia Najświętszej Maryi Panny, będą w środę dane GUS o szacunku PKB za II kw. oraz pełna informacja o inflacji za lipiec, co będzie uzupełnione w piątek przez oficjalny odczyt inflacji bazowej NBP.
Wg konsensusu PAP Biznes polska gospodarka w II kw. urosła o 2,8 proc. rdr wobec 2,0 proc. w I kw. Prognozy wahają się od 2,2 do 3,2 proc. Wg konsensusu inwestycje mogły spaść o 0,7 proc. (-1,8 proc. w I kw.), zaś konsumpcja prywatna wzrosła o 4,5 proc. (+4,5 proc. poprzednio), a popyt krajowy o 3,1 proc. (+1,7 proc.
"Po tym jak wstępne dane o PKB w wybranych krajach UE pokazały rozczarowujące odczyty m.in. dla Niemiec, Czech i Węgier, część inwestorów zaczęła się zastanawiać nad ryzykiem negatywnej niespodzianki również w danych z Polski. Nasza prognoza zakładająca przyspieszenie wzrostu PKB do 3,2 proc. rdr jest jedną z wyższych na rynku. Zestaw miesięcznych wskaźników z II kwartału sugeruje naszym zdaniem lekkie ryzyko w dół dla tej prognozy, ale nieznaczne. W naszej ocenie polska gospodarka powinna wykazać się większą odpornością na dekoniunkturę w Niemczech od naszych południowych sąsiadów m.in. ze względu na większe znaczenie rynku wewnętrznego, korzystającego z odbudowy konsumpcji w warunkach szybko rosnących wynagrodzeń" - oceniają w zapowiedzi tygodnia ekonomiści Santandera.
Ich zdaniem, dobre dane o PKB za II kw. mogą być wsparciem dla złotego, który jest na względnie słabych poziomach według wskaźników technicznych.
"Wsparciem dla PLN mogą być też właśnie opublikowane mocne dane GUS o płacach w II kw. (+14,7 proc. rdr). Poprawie nastrojów sprzyjałyby także lepsze dane o PKB i produkcji ze strefy euro. Ograniczeniem dla odreagowania złotego byłoby z kolei umocnienie dolara lub kontynuacja umocnienia jena" - dodali.
Równolegle z PKB GUS poda pełny odczyt CPI za lipiec. Wg szacunku flash inflacja w lipcu wyniosła 4,2 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 1,4 proc. wobec 2,6 proc. rdr i 0,1 proc. mdm w poprzednim miesiącu.
Analitycy Goldman Sachs oczekują potwierdzenia wstępnego odczytu, który ponownie uplasował się poniżej konsensusu (ok. 4,5 proc.)
"Za lipcową zwyżką CPI stało głównie częściowe wygaśnięcie tarcz energetycznych dla gospodarstw domowych. Działania legislacyjne (...) dodały do inflacji headline ok. 1,3 pp. Ceny żywności również wzrosły do 3,2 proc. z 2,5 proc." - dodali.
W piątek NBP poda oficjalne wyliczenie inflacji bazowej. Zdaniem ekonomistów ING odczyt pokaże wzrost bazowego CPI w VII do 3,7 proc. rdr z 3,6 proc. "Potwierdziłoby to, że ciasny rynek pracy i żwawy wzrost płac utrudnia ograniczenie wzrostowej presji na wskaźnik ze strony cen usług" - dodali.
We wtorek NBP poda wstępny odczyt salda rachunku obrotów bieżących za czerwiec. Konsensus PAP zakłada nadwyżkę salda C/A rzędu 474 mln EUR, po dwóch miesiącach niewielkich deficytów (63 i 13 mln EUR), przy spadku eksportu o 5,5 proc. i importu o 0,3 proc. (-7,6 i -2,4 proc. poprzednio).
Analitycy ING prognozują, że w ujęciu 12-miesięcznym (kroczącym) nadwyżka C/A spadła w czerwcu do 1,4 proc. PKB z 1,8 proc. wobec niższej nadwyżki w handlu towarowym.
"Wg naszych szacunków import pozostał bez zmian, przy zaniku presji ze strony importu energii i niskiego popytu od strony krajowych inwestycji. Eksport prawdopodobnie spadł (ING: -4,4 proc.) wobec słabości popytu zewnętrznego" - dodali.
Od połowy tygodnia MF dysponować będzie danymi o wykonaniu budżetu państwa za lipiec. Obecne kierownictwo resortu podaje je bez zbędnej zwłoki, więc od drugiej połowy tygodnia można spodziewać się ich publikacji. Deficyt budżetu po czerwcu wyniósł 69,9 mld zł vs -53,1 mld zł po maju.
We wtorek Bank Gospodarstwa Krajowego, w ramach emisji na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19, zaoferuje papiery serii FPC0328, FPC0631, FPC0733 i FPC0342; podaż wyniesie minimum 250 mln zł.
Na GPW uwagę przykują publikacje wyników przez KGHM i BNP Paribas (wtorek), czy Agory i Boryszewa (środa).
W poniedziałek MSCI przedstawi najnowszą rewizję indeksów spółek. Decyzja zostanie ogłoszona tuż po godz. 23.00 czasu polskiego. Zmiany będą obowiązywać od początku września.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 12-16 sierpnia.
PONIEDZIAŁEK, 12 SIERPNIA
10.00 - GUS - informacja o podmiotach wpisanych do rejestru REGON za VII, rejestracje i upadłości przedsiębiorstw w II kw.
10.00 - webinar Arctic Paper o wynikach za II kw.
14.00 - konferencja Quercus o wynikach za II kw.
Po zamknięciu rynków na świecie: rewizje indeksów MSCI
WTOREK, 13 SIERPNIA
Wyniki na GPW: KGHM, BNP Paribas
9.30 - konferencja BNP Paribas o wynikach
12.00 (godz. zwyczajowa) - BGK - przetarg sprzedaży obligacji
14.00 - NBP - bilans płatniczy za VI
ŚRODA, 14 SIERPNIA
Wyniki na GPW: Agora (przed sesją), Boryszew, Oponeo, Dadelo
10.00 - GUS - pełna inflacja za VII, szybki szacunek PKB za II kwartał, obroty towarowe handlu zagranicznego za I-VI
12.00 - konferencja KGHM o wynikach
CZWARTEK, 15 SIERPNIA
Dzień wolny - Święto Wojska Polskiego, Wniebowzięcie Najświętszej Maryi Panny
PIĄTEK, 16 SIERPNIA
14.00 - NBP - inflacja bazowa za VII
(PAP Biznes)
tus/