DZIEŃ NA FX/FI: PLN pod wpływem notowań dolara; rentowności SPW mogą spadać

Złoty znajduje się pod wpływem notowań dolara i przy lekkim umocnieniu amerykańskiej waluty, wartość PLN spada. Krzywa rentowności SPW przesunęła się w dół. Zdaniem analityków, obniżka stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, która prawdopodobnie nastąpi we wrześniu, będzie w tym roku wspierać złotego. Na rynku długu w średnim terminie rentowności krajowych obligacji powinny zniżkować.

"Na przestrzeni ostatnich dni głównym czynnikiem wpływającym na notowania polskiej waluty jest to, co się dzieje z dolarem. Kiedy dolar osłabiał się w ostatnich dniach, widzieliśmy nowe minima, zarówno na EUR/PLN, jak i USD/PLN. Dzisiaj dolar koryguje się, choć tylko kosmetycznie i od razu złoty zaczął tracić" - powiedział PAP Rafał Sadoch, analityk BM mBanku.

Jego zdaniem, na notowania krajowej waluty może wpłynąć piątkowe wystąpienie szefa Fedu Jerome Powell'a podczas sympozjum w Jackson Hole.

"Jeśli przekaz będzie gołębi, dolar będzie tracił na wartości, a złoty zyskiwał" - powiedział Rafał Sadoch.

Jak ocenia, otoczenie będzie sprzyjało złotemu nawet, jeśli obniżki stóp procentowych w Polsce pojawią się wcześniej niż w 2026 roku, co sugerowałaby wtorkowa wypowiedź prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Prezes NBP Adam Glapiński poinformował we wtorek PAP Biznes, że nie można wykluczyć, że sytuacja gospodarcza rozwinie się w takim kierunku, iż dyskusja o dostosowaniu polityki pieniężnej będzie zasadna wcześniej niż w 2026 r., gdy będzie pewność, że inflacja osiągnie szczyt, a prognozy pokażą, że obniża się trwale w kierunku celu.

"To wpisywałoby się oczekiwania rynku, na którym mówi się od dłuższego czasu, że obniżki stóp procentowych w Polsce mogą nastąpić w połowie przyszłego roku. Dla nas byłby to optymistyczny scenariusz, a i tak oznacza on, że cięcie stóp w Polsce nastąpi dużo później niż zrobi to Fed czy EBC" - powiedział Rafał Sadoch.

"Ten dysparytet stóp będzie się utrzymywał i będzie wspierał złotego w końcówce roku" - dodał.

RYNEK DŁUGU

Jak ocenia Rafał Sadoch, w średnim terminie rentowności obligacji powinny spadać.

"Trend jest jednoznaczny. Obniżki stóp procentowych w średnim horyzoncie będą sprzyjały spadkom rentowności i one są nieuniknione" - powiedział.

W środę GUS opublikował szereg danych z polskiej gospodarki.

Wynika z nich m. in., że zatrudnienie w lipcu spadło o 0,4 proc. rdr, a mdm wzrosło o 0,1 proc. Konsensus PAP zakładał spadek o 0,4 proc. rdr i brak zmiany w ujęciu mdm.

GUS podał także, że produkcja przemysłowa w lipcu 2024 r. wzrosła o 4,9 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 3,3 proc. Analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu produkcji w lipcu o 7,5 proc. rdr i spadku o 0,9 proc. mdm.

Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje za łącznie 9.001,609 mln zł, przy popycie 18.529,867 mln zł. MF w ramach sprzedaży dodatkowej sprzedało pięć serii obligacji łącznie za 1.333,3 mln zł.

(PAP Biznes)

pam/ ana/