TYDZIEŃ W KRAJU: Produkcja przemysłowa i płace za I, mocny PLN, przetargi SPW i bonów
Przy dość ubogim kalendarzu uwagę w najbliższych dniach przykują czwartkowe publikacje danych GUS za styczeń m.in. o produkcji przemysłowej i płacach. MF przeprowadzi przetarg sprzedaży obligacji i bonów. Rynki reagować będą na doniesienia ze wstępnych rozmów pokojowych Ukrainy z Rosją, co może zwiększać zmienność notowań złotego.
Z danych makro szczególnie wnikliwie obserwowanym odczytem będzie styczniowa dynamika wynagrodzeń. Prezes NBP Adam Glapiński podkreślał na ostatniej konferencji prasowej, że jest to jeden z głównych czynników branych pod uwagę przez RPP przy przyszłych decyzjach o ewentualnych obniżkach stóp procentowych. W grudniu wskaźnik nieoczekiwanie zszedł na jednocyfrowy poziom, co zdarzyło się dopiero po raz trzeci od początku 2022 r. Konsensus PAP Biznes zakłada dalsze hamowanie dynamiki płac na początku roku do 9,3 proc. rdr.
"Płace powinny ponownie rosnąć w tempie jednocyfrowym i pozostać na tym poziomie przez cały 2025 r. (...) Głębsze niż oczekiwano spowolnienie wzrostu płac może złagodzić obawy bankierów centralnych o presję inflacyjną. Może to być istotne dla oceny perspektyw inflacji i stóp procentowych. Dlatego dane o płacach za styczeń są warte uwagi, bardziej niż zwykle" - oceniają ekonomiści PKO BP.
"Oczekujemy, że zarówno produkcja przemysłowa, jak i budowlano-montażowa spadną rdr o 1,8 i 1,1 proc. Styczniowy odczyt zatrudnienia będzie uwzględniał roczną rewizję próby przedsiębiorstw zatrudniających ponad 9 pracowników. Spodziewamy się spadku zatrudnienia o 0,4 proc. rdr z ryzykiem w dół dla tego szacunku" - dodali.
Na przestrzeni tygodnia GUS poda również wyniki lutowego badania koniunktury wśród konsumentów oraz w branżach polskiej gospodarki.
Poniżej konsensus PAP na dane GUS z 20 II.
| na styczeń | konsensus | dane za XII |
| produkcja przem. rdr | -1 | 0,2 |
| produkcja przem. mdm | 2,3 | -8 |
| produkcja budowlana rdr | 0,9 | -8 |
| produkcja budowlana mdm | -59,6 | 30,6 |
| ceny produkcji rdr | -0,5 | -2,6 |
| ceny produkcji mdm | 0,2 | -0,2 |
| wynagrodzenia rdr | 9,3 | 9,8 |
| wynagrodzenia mdm | -3,8 | 4 |
| zatrudnienie rdr | -0,7 | -0,6 |
| zatrudnienie mdm | 0,3 | -0,1 |
Na polskim rynku długu kluczowymi wydarzeniami będą druga z trzech planowanych w styczniu aukcji obligacji (środa) i oraz druga i ostatnia w bm. aukcja bonów skarbowych (piątek). W miesięcznym planie podaży MF deklarował ofertę obligacji na poziomie 5-10 mld zł oraz 2-4 mld zł dla 52-tyg. bonów.
Polskie aktywa pozostawać będą pod wpływem doniesień o statusie wstępnych negocjacji pokojowych Ukrainy z Rosją, co może zwiększać zmienność szczególnie na rynku FX.
"EUR/PLN przebił poziom 4,17 i kolejnym etapem podróży na południe może być 4,15. Pisaliśmy już wcześniej, że osiągnięcie porozumienia w sprawie zakończenia wojny, które będzie oceniane jako trwałe i wiarygodne, mogłoby znacząco umocnić złotego i wydaje się, że obecnie rynek wycenia już w dużym stopniu taki scenariusz. Trwałość tego ruchu będzie jednak zależała od tego, czy optymistyczne oczekiwania się potwierdzą i jak zostaną ocenione warunki proponowanego porozumienia. W przypadku rozczarowania propozycjami ze strony USA możemy zobaczyć dość szybką korektę walut CEE" - oceniają ekonomiści Santandera.
W czwartek i piątek obradować będzie Sejm. Planowane jest m.in. drugie czytanie rządowego projektu specustawy o budowie i finansowaniu pierwszej polskiej elektrowni jądrowej. Porządek obrad może zostać uzupełniony o wybór sędziów Trybunału Konstytucyjnego.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 17-21 luty.
PONIEDZIAŁEK, 17 LUTY
9.05 - KPRM - spotkanie premiera D. Tuska z wiceprezesem Microsoft B. Smithem
15.00 - MF - podaż na przetarg sprzedaży SPW w dn. 19 II
WTOREK, 18 LUTY
ŚRODA, 19 LUTY
10.00 - GUS - Koniunktura konsumencka za II 2025
11.30 - MF - wyniki przetargu sprzedaży SPW
CZWARTEK, 20 LUTY
Posiedzenie Sejmu - dzień I
10.00 - GUS - dane za I - przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw, budownictwo mieszkaniowe, PPI, produkcja przemysłowa i budowlano-montażowa
15.00 - MF - podaż na przetarg bonów w dn. 21 II
PIĄTEK, 21 LUTY
Posiedzenie Sejmu - dzień II
9.00 - śniadanie prasowe MFiPR nt. rewizji KPO i śródokresowego przeglądu programów polityki spójności
10.00 - GUS - koniunktura gospodarcza za II 2025
11.30 - MF - wyniki przetargu sprzedaży bonów
14.00 - NBP - płynne aktywa i pasywa w walutach obcych za I
(PAP Biznes)
tus/